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三大法人同步買賣超

Synchronized Institutional Net Flows

三大法人同步買賣超指的是外資、投信、自營商在同一個交易日對同一檔股票全部站在買方或全部站在賣方,是法人買賣超資料裡少數三家方向一致的情形。

三大法人同步買賣超示意圖:外資、投信、自營商三列,同步買超三個紅色向上箭頭、同步賣超三個綠色向下箭頭、方向分歧上下混合;三家方向共 8 種組合只有 2 種算同步;另說明三種資金動機不同,買賣超是已經發生的成交紀錄
示意圖:外資、投信、自營商在同一天對同一檔股票的淨買賣方向。三家全部淨買超叫同步買超,全部淨賣超叫同步賣超,只要有一家方向不同就是分歧;三家各有買、賣兩種方向,共 8 種組合,只有 2 種算同步,一天全市場大約只有幾十檔。值得看的原因不是三個專家都看好,而是三種動機不同的資金(外資有主動選股也有被動追指數、投信是國內基金、自營商有一部分是避險部位)這一天湊巧沒有互相抵銷。它是已經發生的成交紀錄,已經含在當天的收盤價裡。

白話定義

台股每個交易日收盤後會公布三大法人(外資及陸資、投信、自營商)對每一檔股票的買進股數與賣出股數,兩者相減就是該法人當天對那一檔的淨買賣超。

多數日子裡三家的方向是分歧的:外資買、投信賣,或投信買、自營賣。三家同時淨買超或同時淨賣超,在整個市場一天大約只有幾十檔,加上「合計金額要夠大」的條件之後會更少。

要注意這三家的行為動機並不相同。外資裡有主動選股的基金,也有跟著指數調整權重的被動資金;投信是國內基金,操作期間相對短;自營商的部位有一部分是為了避險而建立的,方向不一定代表看法。

所以「三家同一天同方向」值得看的原因不是「三個專家都看好」,而是「三種動機不同的資金,在這一天湊巧沒有互相抵銷」。

為什麼重要

分歧才是常態,一致是例外。當三種來源、三種期間、三種考量的資金在同一天全部落在同一側,那一天這檔股票的籌碼是單方向流動的,沒有一邊接另一邊的貨。

這件事對價格的意義在於供需的暫時失衡:當天的買盤或賣壓沒有來自法人的對手方吸收,成交只能由市場上的其他參與者完成。

把「三家同方向」和「合計數量夠大」兩個條件放在一起,篩掉的是那種三家各買幾十張、方向一致但量微不足道的雜訊。

常見誤解

常見說法常見的誤解是「三大法人一起買,股價之後一定往上走」。

實際上買賣超是已經發生的成交紀錄,不是對未來的預告。法人在盤中的買進已經反映在當天的收盤價裡,看到這份資料時,那個價格已經是含了他們買盤的價格。實際統計也支持這個提醒:本站對這條訊號的歷史統計會與同期大盤基準並列呈現,讀者可以自己看看差距有多少。把它當成「這一天籌碼往哪一邊流」的紀錄,比當成買賣訊號合理。

它不能告訴你什麼

資料是盤後公布的,交易所當天公布的數字在隔日還可能小幅上修。自營商的部位含避險交易,方向不必然代表看法。外資的淨買賣超也包含被動追蹤指數的資金,遇到指數調整成分股的日子,數字會被一次性的權重調整放大。另外,本站呈現的是上市股票,上櫃另有一份獨立的統計。

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