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單一分點集中

Single Broker-Branch Concentration

單一分點集中指的是一檔股票當天的成交量,有異常高的比例來自同一個券商分點,買方或賣方的成交,大量從同一個窗口進出。

單一分點集中示意圖:三天的成交量依分點拆開,一般日第一名 6%、分散日五個分點各 5% 合計 25%、集中日第一名 35% 超過兩成的直線;另說明分點是下單通道不是持有人,外資券商分點多半是外資機構的下單通道
示意圖:三天的成交量依券商分點拆開。一般日第一名分點只佔 6%;分散日有五個分點各佔 5%,合計 25%,但第一名只有 5%,那是分散不是集中;集中日第一名一個分點就佔 35%,超過兩成。本站只拿第一名那一個分點來比,不看前幾名合計。分點是券商的分公司,是下單通道不是持有人,一個分點同一天可能服務很多客戶,資料是加總後的淨額;外資券商分點多半是外資機構的下單通道,本土分點可能是地緣自然人或當地資金,分點大買不等於內線。

白話定義

券商分點進出資料會列出每一檔股票當天各分點的買進與賣出股數。多數股票的成交是分散的:前幾名分點各佔幾個百分點,加起來也不到三成。

當某一個分點的淨買(或淨賣)佔到當天成交的兩成以上,那一檔的成交結構就與平常不同,一個窗口吃下了五分之一以上的量。

本站只看**第一名**那一個分點,不看前幾名合計。前五名各佔 5% 加起來也有 25%,但那是分散不是集中,兩者要分開。

外資券商的分點(例如美系、日系券商的台灣分公司)與本土券商分點在解讀上不同:前者多半是外資機構的下單通道,後者可能是地緣性的自然人、公司派或當地資金。

為什麼重要

集中度是成交結構的資訊,而成交結構是價格背後的東西。同樣漲 5%,由幾百個分點分散買上去,與由一個分點單獨買上去,後續的供需狀態不一樣:後者的買方是同一批人,賣壓也還在同一個地方。

這也是少數能在盤後被具體定位的線索。價量指標算出來的是統計量,分點資料指出來的是一個有名字的窗口,可以拿去對照這個分點在這一檔上過去的進出紀錄。

賣方同理。單一分點集中賣超,代表當天的賣壓集中在一個來源,而不是市場全面性的看法轉變。

常見誤解

常見說法常見的誤解是「某某分點大買,一定是內線或主力在動作」。

實際上分點是券商的分公司,是**下單通道**不是持有人。一個分點同一天可能同時服務幾十個客戶,資料呈現的是加總後的淨額。外資券商分點的大額買超,多半只是外資機構透過該券商下單,與內線無關;本土分點的集中買超,也可能是一位資金部位大的一般投資人、某家公司的庫藏股買回,或是一筆鉅額交易的對手方。把它讀成「今天這一檔的成交集中在一個窗口」,比讀成「有人知道內幕」貼近資料能支持的範圍。

它不能告訴你什麼

資料傍晚才公布。分點與持有人不是一對一,同一個實際下單者也可能分散在多個分點以避免被追蹤,那種情況本站的口徑看不出來。另外,成交量小的股票很容易出現高佔比(買 100 張就佔了兩成),所以本站另設了最低張數門檻,只有量與佔比同時到位才入榜。

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