毛利率

Gross Margin

毛利率是營業收入扣掉直接生產成本之後剩下的比例，白話說就是「每賣一百元的東西，扣掉原料與製造成本後還剩幾元」。

白話定義

毛利＝營業收入－營業成本；毛利率＝毛利 ÷ 營業收入，用百分比表示。

營業成本指的是與產出直接相關的支出（原料、直接人工、製造費用），不含管理、推銷與研發那一類的營業費用。

台灣上市櫃公司按季公布財報，所以毛利率是季頻資料——比月營收慢，但多了成本這一層。

同一筆營收，毛利率高代表產品賣得掉價、或成本控制得住。它把「賣了多少」進一步變成「賣得划不划算」，是月營收年增率接不上的那一層。

毛利率的變化通常同時被三件事推動：售價、原料成本、產品組合。三者可以互相抵銷，所以看到毛利率變動，第一步是分辨動的是哪一個。

只有同產業之間才有比較意義：代工與品牌、通路與製造，商業模式不同，常見的毛利率區間天生就不一樣。

常見說法常見的誤解是「毛利率高就是好公司」。

實際上毛利率只算到成本這一層，後面還有管銷、研發、利息與稅。毛利率漂亮但費用更兇的公司，最後仍然可能是虧損的。

它不能告訴你什麼

它描述的是已經結算的一季獲利結構，不含之後的售價與成本走向，也不代表公司最終賺不賺錢。