融資融券

Margin Trading and Short Selling

融資是向券商借錢買股票，融券是向券商借股票先賣出；兩者的餘額每天盤後公布，常被拿來觀察個人投資人的動向。

白話定義

融資＝向券商借錢買股票，融券＝向券商借股票先賣出，之後再買回來還券。兩者都要付出成本，也都有期限。

融資餘額代表市場上還沒償還的借錢買股部位有多大；融券餘額則是還沒回補的借券賣出部位。兩者的單位都是「張」。

證交所與櫃買中心每天盤後公布，全市場與逐檔都查得到。

這兩個數字常被視為個人投資人動向的參考，因為機構多半使用其他工具，融資的使用者以個人為主。

借來的錢有維持率的規定：股價下跌到一定程度時會被要求補錢，補不上就會被券商依規定強制賣出。這是為什麼融資餘額高的股票，在下跌時常出現比較急的賣壓。

融券的方向相反：回補時必須把股票買回來，所以融券餘額大的股票在上漲的過程中可能出現額外的買盤。

常見說法常見的誤解是把融資餘額增加直接讀成「散戶看好、行情會延續」。

實際上它只說明用借來的錢持有的部位變多了。同一件事的另一面是：這批部位對股價下跌更敏感，因為它們受維持率規定的約束。

它不能告訴你什麼

它是餘額的統計，不會告訴你這些部位的成本落在哪裡，也不會告訴你它們什麼時候會被了結。