股價趨勢通道（五線譜）

Regression Trend Channel

股價趨勢通道（五線譜）把一檔股票過去幾年的收盤價迴歸成一條長期趨勢線，再上下各加一到兩個標準差畫成五條線，用來看股價相對自己的歷史軌道偏到哪裡。

白話定義

取一段夠長的收盤價（本站取近三年半），用最小平方法迴歸拉出一條代表長期方向的直線，這條線就是通道的中線。

把這段期間收盤價偏離中線的幅度換算成標準差，中線上下各加一個與兩個標準差，連同中線一共五條，市場習慣叫它五線譜。

算式從頭到尾只用到價格，沒有任何財報欄位，所以它跟公司賺不賺錢無關，連沒有每股盈餘的 ETF 都畫得出來。

它回答的問題只有一個：股價相對自己的慣性軌道，現在是衝過頭還是跌過頭。量的是乖離，不是絕對價位的高低。

這也是它適合用來觀察均值回歸的原因：漲勢又急又遠時價格會落在通道上緣一帶，跌深時則貼著下緣。兩種位置歷史上都不罕見，通道給的是「偏多遠」的尺。

位置要配著中線的斜率一起讀。軌道整體往上、價格貼著下緣，與軌道整體往下、價格同樣貼著下緣，描述的是兩件完全不同的事。

它和本益比河流圖長得很像，問的問題卻不同：通道是股價跟自己的歷史軌道比，純統計；河流圖是股價跟獲利比，看的是市場願意給幾倍。一個問偏離，一個問評價。

常見說法常見的誤解是把五條線當成價格的天花板與地板，覺得碰到上緣就一定會折返。

實際上五條線是把歷史離散程度換算出來的統計刻度，不是有誰在那個價位掛單。價格可以沿著上緣走很久，也可以直接穿出去之後不再回到通道裡。

它不能告訴你什麼

它假設過去那條軌道會延續下去，所以公司體質出現結構性變化（接到超大訂單、轉型、減資）時，舊軌道就不再是合適的尺，樣本不足兩年也不會畫。它不會告訴你偏離什麼時候收斂，更不會告訴你這一檔值多少錢。