技術分析教室

單根型態（如十字線、槌子線）判斷門檻最低，但單獨出現時訊號強度通常也最弱，較適合當作提醒留意；雙根型態（如吞噬、烏雲罩頂）需要前一根K棒的實體位置配合，訊號比單根明確；三根型態（如晨星、夜星、三兵）因為需要連續三天的行為一致，出現時通常被視為訊號最完整、最具說服力的一類。

偏多反轉、偏空反轉型態一定要對照成立條件——反轉型態只有出現在對應的高檔或低檔才有反轉意義，同一個型態出現在盤整區間中段，充其量只能算中性訊號；趨勢延續型態通常代表原本的多方或空方氣勢還沒結束；中性觀望型態（十字線類最常見）代表多空拉鋸，本身不給方向，通常需要等下一根K棒確認才有意義。

使用步驟：先確認目前價格所在位置（是不是相對高檔、相對低檔、還是盤整區間）→ 篩掉成立條件對不上的型態 → 在剩下的型態裡優先參考可靠度：高的訊號 → 最後一定要搭配成交量（型態成立當天量能是否異常）與所在均線位置做綜合研判，型態本身不該是唯一的判斷依據。

本站個股查詢頁最常用的是 MA5（週線概念）、MA20（月線概念）、MA60（季線概念）。判讀重點：股價站上均線通常代表短期偏多，跌破則偏空；多頭排列指 MA5 > MA20 > MA60 且三線同步向上，代表短中長期都偏多；空頭排列則相反；均線之間的黃金交叉（短天期由下往上穿越長天期，如 MA5 上穿 MA20）常被視為偏多訊號，死亡交叉（短天期由上往下穿越長天期）則常被視為偏空訊號。

業界慣例：KD 值 80 以上視為超買區，20 以下視為超賣區；K值由下往上穿越D值稱為「KD黃金交叉」，出現在低檔（20以下）通常視為偏多訊號，K值由上往下穿越D值稱為「KD死亡交叉」，出現在高檔（80以上）通常視為偏空訊號。KD 對價格反應敏感，適合抓短線轉折，但也因此雜訊多。

本站顯示 DIF（快慢線的差值，也就是 12日與26日EMA之差）與 OSC（柱狀圖，DIF 減去訊號線後的差距）。DIF 由下往上穿越訊號線（黃金交叉）常視為偏多訊號，由上往下穿越（死亡交叉）常視為偏空訊號；DIF 站上0軸代表中期偏多格局，跌破0軸代表中期偏空；OSC 柱狀圖由負轉正、或柱狀逐漸縮小，代表動能正在轉強或轉弱。

本站採用最常見的 RSI(14)（14天期）。業界慣例：RSI 70以上視為過熱／超買區，30以下視為超跌／超賣區，50通常被視為多空力道的分界。RSI 從超賣區（30以下）向上回升，常被視為止跌訊號的參考；從超買區（70以上）向下回落，常被視為漲多拉回訊號的參考。

價格貼著上軌走通常代表強勢（並非必然要拉回），貼著下軌走通常代表弱勢；通道寬度收窄（上下軌距離變小）代表波動度降到低點，統計上之後容易出現方向性變盤（俗稱「擠壓」），至於變盤方向要搭配均線與量能判斷；通道由窄轉寬且價格突破上軌或下軌，常被視為波動度放大、行情啟動的訊號。

股價上漲、OBV 同步向上創高，代表買盤是真的用量能推上去的，價量結構健康；如果股價創新高但 OBV 沒有跟著創新高（量價背離），代表這波上漲的量能沒有跟上，動能可能減弱；OBV 本身沒有固定的超買超賣門檻，主要是拿來跟價格趨勢做交叉比對，而非單獨看絕對數值。

畫趨勢線至少需要兩個轉折點才能畫出一條線，但只有兩點的趨勢線可信度較低，第三個點如果剛好又在線上獲得支撐或遇到壓力，這條趨勢線的參考價值才明顯提高；跌破上升趨勢線（尤其是伴隨成交量放大）常被視為多方力道轉弱的參考，突破下降趨勢線則常被視為空方力道轉弱的參考。

常見的支撐壓力來源包括：前波高點／低點、整數關卡、均線（尤其季線MA60）、成交量密集區（過去大量成交曾發生的價位）。頭肩頂／雙重頂型態中，股價跌破頸線通常被視為型態正式成立、原本的上升趨勢轉弱的確認訊號；頭肩底／雙重底則相反，突破頸線視為止跌回升的確認。

多頭排列：MA5 > MA20 > MA60，且三線都向上，代表短中長期都偏多，均線由上而下依序當作支撐；空頭排列：MA5 < MA20 < MA60，且三線都向下，代表短中長期都偏空，均線由下而上依序當作壓力；三線糾結交錯、方向不一致，通常代表處於盤整、多空未明格局。

缺口依出現位置與情境常分三類：普通缺口（盤整區間內出現，通常很快被回補）、突破缺口（在整理區間末端出現，代表趨勢即將啟動，成交量通常明顯放大）、竭盡缺口（出現在一段趨勢的末端，常伴隨動能即將衰竭）。缺口理論的經驗法則是缺口有回補的傾向，但突破缺口在強勢趨勢中不一定會回補，甚至缺口本身之後會變成新的支撐或壓力。

外資資金規模最大，對大型權值股影響力通常最明顯；投信法人受季底、年底作帳行情效應影響較大，也常對中小型股有明顯的影響力；自營商操作週期通常較短，波段性較弱。觀察重點除了單日買賣超金額，更重要的是連續性——法人是否連續多日同方向買超或賣超，比單一天的數字更有參考價值。

融資餘額大幅增加，通常代表散戶追價意願升溫（但也墊高了籌碼的不穩定性，一旦股價下跌容易引發融資追繳、被迫賣出的骨牌效應）；融券餘額增加代表看空力道升溫，但融券最終需要回補（買回股票還券），大量融券回補有時反而會形成軋空的推升力道。券資比（融券餘額／融資餘額）也是常見的輔助觀察指標。

大戶持股比例連續上升，通常被視為主力或大股東籌碼趨於集中的觀察指標；比例連續下降則代表籌碼趨於分散。因為資料是週頻（通常每週五更新），不像日成交資料每天都有，解讀時要留意資料的更新頻率與資料日期的落後性。

觀察重點是連續天數與佔比集中度——同一分點連續買超天數越多、買超金額佔該股當日成交量比例越高，代表該分點資金介入的意圖越明確；單一天的大額買超雜訊較多，連續性才是判斷是否為真主力的關鍵。

外資三軌是指外資在現貨、台指期貨、台指選擇權三個市場的部位方向，三者同步偏多或偏空時訊號較一致；散戶多空比是散戶淨部位占全市場未平倉的比例，市場上常把它當反指標——比例過高常伴隨追高風險；Put/Call Ratio是全市場賣權未平倉除以買權未平倉，數值升高代表看跌部位相對增加；VIX是美股波動率指數，數值越高代表市場預期波動越大、恐慌情緒越濃；期現貨價差是期貨價格減去現貨指數，期貨高於現貨稱為正價差，通常反映對後市偏樂觀的預期，期貨低於現貨稱為逆價差，反映相對保守的預期。

產業資金流向常用集中度（資金是否集中在少數龍頭股）、熱度背離（某產業股價漲幅明顯但資金沒有同步流入，代表這波上漲缺乏資金佐證）、連續流向（產業資金連續買超或賣超的天數）三個角度觀察；共識標的是指多檔主動型ETF在同一天同時買進同一檔股票，代表多個獨立操盤團隊的看法趨於一致；市場寬度則是看全市場上漲家數、下跌家數、漲停／跌停家數的分布，上漲家數遠多於下跌家數代表多方力道普遍，反之則代表空方力道普遍，這和大盤指數本身的漲跌是兩件事——指數可能被少數權值股撐住，但市場寬度反映的是「普遍程度」。

案例情境：某股連續三天上漲，每天成交量都比前一天多（量價齊揚），通常被視為多方力道穩健的參考；相對地，若某股股價創下波段新高，但當天成交量反而比前幾天明顯萎縮（價量背離），常被視為追價意願不足、上漲動能減弱的警訊，值得留意後續是否出現拉回。

案例情境：某股近20日均量約5000張，某天成交量暴增到2萬張以上並收長紅，代表當天有大量資金介入推升股價，若出現在盤整區間突破位置，常被視為訊號較明確的攻擊訊號參考；若同樣的爆量長黑出現在高檔，則常被視為出貨或反轉訊號的參考，需要留意後續是否延續弱勢。

案例情境：某股連續多日股價在一個窄幅區間內上下震盪，成交量也持續遠低於近期均量，這種量縮價穩的格局通常被解讀為變盤前的醞釀期——多空雙方都在等待更明確的訊息或資金進場，一旦後續出現爆量突破或跌破區間，通常被視為方向確立的訊號。

常見的方法論包括：分散布局（不把資金集中在單一個股或單一產業）、依信心程度分配部位大小（把握度較高的標的可以配置相對較高比例，但仍設上限）、分批進場與分批減碼（降低單一時間點判斷錯誤的衝擊）。這些是風險管理上的一般性原則，實際比例應依個人風險承受度與資金規模決定。

常見的停損設定方法論包括：固定跌幅停損（例如成本下跌某個百分比即出場）、關鍵價位停損（例如跌破前面提到的支撐、均線或趨勢線即視為原判斷失效）、波動度停損（用股價近期波動幅度動態調整停損距離，而非用同一個百分比套用在所有股票上）。停利同樣可以設定目標價位、或搭配技術面轉弱訊號（例如高檔量價背離、跌破多頭排列）分批減碼。

一般性的方法論：大盤環境偏多、風險指標偏向樂觀時，可以考慮相對提高持股水位；大盤環境偏空、風險指標轉向保守時，則應考慮降低持股水位、保留更多現金因應波動。本站「選股漏斗」頁會依大盤多項指標綜合計算出環境燈號，並提供對應的建議持股水位參考（例如偏多對應相對高水位、中性對應中等水位、偏空對應相對低水位），把這個風控觀念具體量化呈現。

殖利率的算法是年度現金股利除以股價，例如股價50元、預計配發2元現金股利，殖利率約為4%；除息當天股價會依配發金額向下調整（除息參考價＝除息前一天收盤價－股利），如果之後股價逐漸回升到除息前的水準，就稱為「填息」，填息所花的天數（填息天數）也是市場常觀察的指標之一；殖利率會隨股價波動——股價下跌時，用同樣的股利金額計算，殖利率反而會墊高，因此不能只看殖利率高就直接判斷划算，需要一併確認股利來源是否穩定。

本站選股漏斗頁的環境總分由五個分量組成：VIX恐慌指數（美股波動率，數值越低對總分越有利）、美股領先指標（費城半導體SOX指數的表現，作為國際資金風向的領先參考）、大盤趨勢（加權指數相對MA20／MA60的位置，站上均線對總分有利）、外資動向（外資在現貨與期貨市場的合計買賣超方向）、美債殖利率與匯率（美國公債殖利率與新台幣匯率的變動）；五個分量各自算出貢獻分後加總成環境總分，並依總分區間對應「偏多／中性／偏空」三種燈號與建議持股水位。