期貨籌碼｜台指期未平倉、散戶多空比與法人部位

期貨籌碼 AI 深度點評全文

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定調：偏空 外資現貨賣超 815.82 億元，期貨淨空單今日變動 -1,225 口，散戶小台多空比升至近20日高點

現貨法人動向

• 今日外資現貨賣超 815.82 億元，投信買超 94.92 億元，自營商賣超 273.77 億元，三大法人合計賣超 994.67 億元
• 近5日外資只有 10/21 小幅買超 22.39 億元，其餘四日都是賣超；今日由前一日的買超轉為賣超，金額為近5日最大，投信今日買超 94.92 億元則是近5日最低
• 歷史情境統計：外資現貨賣超 816 億元，落在近 1738 個交易日的最低 10%；歷史上同類的 169 個交易日，5 日後大盤上漲占比 60%，同期基準 61%；20 日後上漲占比 70%，同期基準 67%，與平常日無明顯差異，樣本互有重疊，屬歷史統計
• 今日官股券商全市場買超 217.0 億元，與外資賣超方向相反，現貨賣壓有一部分由官股買盤吸收

期貨部位

• 外資台指期淨未平倉（=外資台指期貨多單減空單後，還沒平倉的部位，負值代表淨空單）今日為 -8.73 萬口，前一日為 -8.61 萬口，單日變動 -1,225 口，淨空單今日擴大
• 近20日外資淨空單從 9/22 的 -7.56 萬口墊高，10/15 達到高峰 -9.76 萬口；10/16 至 10/21 回落到 -8.61 萬口，今日再度擴大
• 今日外資期貨淨空單擴大，同時現貨賣超 815.82 億元，兩者同向，屬期現雙空格局

選擇權結構

• 外資台指選擇權賣權淨未平倉（=買進賣權押指數下跌的口數減去賣出賣權的口數）今日為 1,897 口，單日變動 -181 口
• 外資買權淨未平倉（=買進買權押指數上漲的口數減去賣出買權的口數）今日為 175 口，單日變動 118 口，規模遠小於賣權部位
• 賣權淨多單明顯高於買權淨多單，組合屬偏空避險，白話是外資替手上的現貨與期貨部位買下跌保險；今日賣權變動 -181 口，避險需求今日沒有再升溫

散戶情緒

• 小台散戶多空比（=散戶小台多單減空單，占全市場未平倉的比例，正值代表散戶偏多）今日由 24.09% 升至 33.81%，略高於 10/15 的 33.78%，是近20日最高
• 微台散戶多空比今日由 31.36% 升至 47.79%；近20日從 9/22 的 -6.68% 墊高，10/15 曾達到 62.65%
• 散戶淨多單今日同步增加：小台 1.31 萬口，單日變動 2,851 口；微台 5.53 萬口，單日變動 1.68 萬口
• 散戶常被當成反指標，今日指數下跌 1.81%，散戶多單反向增加，外資淨空單同時擴大，籌碼由法人流向散戶的結構偏空

市場情緒

• 全市場 Put/Call Ratio（=賣權未平倉量除以買權未平倉量）今日由 62.86% 升至 66.18%；近20日已從 9/22 的 87.33% 降到 60% 至 70% 區間，低於 100% 代表賣權籌碼相對偏少，下方支撐籌碼偏薄
• VIX（=台指波動率指數，數值越高代表市場預期波動越大）今日由 17.55 升至 18.39，本月已從 10/06 的 15.4 墊高，接近 10/19 的近20日高點 18.65
• 今日市場寬度：上漲 358 家、下跌 1343 家，469/1907 檔站上月線，717/1907 檔站上季線，52 週新低 111 檔多於新高 35 檔，寬度今日與指數同步偏弱，沒有背離

後續觀察重點

• 外資台指期淨未平倉今日為 -8.73 萬口；若超過 10/15 的高峰 -9.76 萬口，代表外資空方部位再擴大
• 小台散戶多空比今日為 33.81%，已是近20日高點；若明日繼續上升並站上 35%，散戶多單持續累積屬偏空的反指標訊號
• VIX 若明日突破近20日高點 18.65，代表恐慌升溫；PCR 若由今日 66.18% 回升至 80% 以上，視為下方賣權籌碼改善
• 主要風險：外資現貨近5日有四天賣超，今日 815.82 億元為近5日最大；若明日起賣超延續而官股買盤轉弱，現貨賣壓可能放大

分析資料日 2026-10-22・2026-10-22 21:36 生成

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