投資教室
看盤時螢幕上跳出來的那些數字，這一頁一個一個用白話講清楚：它是什麼、怎麼讀、最常被讀錯的地方在哪，以及站內去哪一頁看得到它。全部免費閱讀，不需要註冊。
想查單一個名詞的定義，站上另有 投資名詞教學（一個名詞一個頁面）； 想把技術分析的方法論從頭讀一遍，去 技術分析教室（六篇課綱＋48 種 K 線型態圖鑑）。 這一頁講的是「螢幕上這個數字怎麼讀、站內去哪一頁看得到它」。
外資、投信、自營商是誰
三大法人是台股每個交易日盤後統計買賣超的三種機構身分：外資、投信、自營商。三種身分的錢性質不同，看懂身分才看得懂買賣超。
怎麼讀
外資的資金來自境外機構與基金，部位大、進出多以資產配置為主，市場長年把它當成國際資金的風向參考。投信是國內的共同基金，錢來自國內投資人的申購與贖回，操作偏好集中在特定族群，所以同一檔股票上的籌碼效應相對明顯。自營商是券商拿自有資金交易，但那一欄裡混著兩本帳：自行買賣是券商自己的判斷，避險則是為了對沖權證與選擇權的風險而被動建立的部位，不是對後市的看法。
口徑要先對齊再比較。站上的外資＝外資及陸資＋外資自營商，自營商＝自行買賣＋避險，這與證交所公布的欄位一致。同樣一句「買超 50 億」，落在三個身分底下的意義完全不同，落在自營商的避險欄裡甚至可能只是權證發行量變大的副產物。
買賣超是淨額，不是持股水位。今天淨買超代表這一天買的比賣的多，不代表他們手上抱了多少貨——水位是另一組數字（外資持股比率）。把單日淨額累加起來當成持股，會漏掉除權息、增資與換股等非交易的變動。
常見誤讀
常見說法外資今天買超，跟著買就對了。
實際上買賣超是已經成交的結果，而且在收盤之後才公布。外資那一欄同時含了指數成分股調整的被動交易、ETF 申贖的對應買賣，以及避險部位——同一天的淨額裡有多少是「看好某一檔股票」，統計本身不會告訴你。
延伸深讀
- 名詞卡：三大法人定義、為什麼重要、常見誤解與它答不了的事。
它是盤後的淨額統計，不會告訴你這些部位的成本、目的與打算持有多久。本段為公開資料的閱讀說明，不是投資建議。
Put/Call Ratio 怎麼看
Put/Call Ratio（P/C 比）是選擇權市場上賣權未平倉量除以買權未平倉量的比值，用百分比表示，描述的是兩種合約的相對規模。
怎麼讀
買權（Call）是看漲的權利合約，賣權（Put）是看跌的權利合約。比值 100% 代表兩邊的未平倉量一樣多，這是它的中性位置；數值越高代表賣權部位相對越多，越低代表買權相對越多。站上的儀表刻度取 60～240，來自同一段期間 139 個交易日的實際區間 79.4～222.4 取整外擴——那是實際發生過的範圍，不是任何一種門檻。
這個比值本身沒有多空顏色。台股市場對它的解讀長年有兩派：一派把賣權變多讀成避險需求上升（同向解讀），一派把它讀成情緒過度悲觀的反向參考。兩派都有人用，所以站上不對 P/C 比標紅綠，儀表一律用中性色。
比值是相對規模，分子與分母都會動。P/C 比上升可能是賣權增加，也可能是買權減少，兩條路徑的市場含意不一樣——要分辨得回頭看兩邊的未平倉量各自是增是減，只看比值分不出來。
常見誤讀
常見說法P/C 比衝高就是行情要轉弱了。
實際上它量的是兩種合約的未平倉相對規模，不是方向。持有賣權的人可能在看空，也可能手上有現貨、用賣權對沖，這兩種動機在統計上長得一模一樣。
站內去哪看這個數字
- 期貨籌碼全市場 P/C 比儀表、中性線與逐日數值。
延伸深讀
- 名詞卡：PCR 買賣權比定義、為什麼重要、常見誤解與它答不了的事。
它描述的是選擇權市場當下的部位規模，不預測指數走向，也不會告訴你那些部位是誰建立的。本段為公開資料的閱讀說明，不是投資建議。
未平倉量（OI）怎麼讀
未平倉量（Open Interest，OI）是還沒有被平倉結清的合約口數，可以想成籌碼還押在桌上、沒有收回去。
怎麼讀
成交量算的是「今天換手了幾次」，未平倉算的是「到收盤為止還有多少部位留著」。同一天可以成交量很大而未平倉幾乎沒動（當沖來回），也可以成交量普通但未平倉明顯增加（有人建立了新部位）。兩個數字要一起看，才分得出錢是新押上桌的，還是只在桌上換手。
方向看正負。站上的期貨籌碼頁把臺股期貨（TX）的外資淨未平倉分正負：正值是淨多單，負值是淨空單。小型臺指（MTX）與微型臺指（TMF）在資料表裡不分身份別，顯示的是三大法人合計——這是資料來源本身的限制，不是站上少算了誰。
散戶多空比是同一族的衍生數字：散戶淨未平倉 ÷ 全市場未平倉 × 100%，市場上常被當成反向參考。它一樣是描述性的統計，數值高只說明散戶這一側的淨部位相對全市場變大了。
常見誤讀
常見說法外資空單增加，代表他們看空台股。
實際上期貨部位有一部分是為了對沖現貨而存在的。同一個機構可以一邊持有大量現貨、一邊在期貨端掛空單，那個空單是保險不是看法。而且每個月結算前後的口數變化裡混著契約換月的搬家成分（見下面「期貨結算日是什麼」）。
延伸深讀
- 名詞卡：未平倉量定義、為什麼重要、常見誤解與它答不了的事。
- 名詞卡：外資期貨淨空單淨空單這個欄位單獨拆開講一次。
它是部位存量的統計，不會告訴你這些部位為什麼建立、成本在哪、什麼時候會了結。本段為公開資料的閱讀說明，不是投資建議。
融資融券是什麼
融資＝跟券商借錢去買股票，融券＝跟券商借股票先賣掉、之後再買回來還券。兩邊的餘額每個交易日盤後公布，常被拿來觀察個人投資人的動向。
怎麼讀
融資餘額代表市場上還沒償還的「借錢買股」部位有多大，融券餘額則是還沒回補的「借券賣出」部位，單位都是張。證交所與櫃買中心每個交易日盤後公布，全市場與逐檔都查得到。站上的融資融券 15:30 才落庫，比大盤總覽的基準日晚一步——那是排程的先後，不是資料缺漏。
借來的錢有維持率的規定。股價跌到一定程度時會被要求補錢，補不上就依規定由券商處分。這是為什麼融資餘額高的股票在下跌時常出現比較急的賣壓——那是規則造成的機械性賣出，不是那一刻有誰改變了看法。
融券的方向相反：了結時必須把股票買回來還券，所以融券餘額大的股票在上漲的過程中可能出現額外的買方。券資比（融券餘額 ÷ 融資餘額）描述的就是這兩股力量的相對大小。
常見誤讀
常見說法融資餘額增加＝散戶看好，行情會延續。
實際上它只說明「用借來的錢持有的部位變多了」。這批部位同時也比較怕跌——維持率的規定會在跌到一定程度時逼它們了結，這是同一個數字的另一半，只看「餘額增加」讀不到。
延伸深讀
- 名詞卡：融資融券定義、為什麼重要、常見誤解與它答不了的事。
它只是每天的餘額水位，看不出這些部位是在什麼價位建立的，也看不出它們打算撐到什麼時候。本段為公開資料的閱讀說明，不是投資建議。
長下影線與常見 K 棒訊號
一根 K 棒記錄一天的開盤、最高、最低、收盤四個價格。實體是開盤到收盤那一段，上下影線是當天走過、但收盤沒有留在那裡的價格範圍。
怎麼讀
長下影線的意思是「盤中一度跌得很深，收盤又被買回來」。影線越長，代表當天在相對低檔換手的價格範圍越大。站上的自動判讀用的是可以量的定義：錘子線＝下影線至少是實體的 2 倍、上影線不超過實體的 0.5 倍，而且出現在近 5 日的相對低檔（收盤低於 5 日均）。
同一個形狀出現在不同位置，名字就不一樣。下影長、上影短、實體小的那一根，出現在相對低檔叫錘子線，出現在相對高檔叫吊人線，兩者描述的方向恰好相反。這是為什麼型態的「位置」和形狀一樣重要——只認形狀不看位置，等於把兩種相反的敘述混成一種。
單根 K 棒是一天的成交紀錄，訊息量有限。站上的型態圖鑑對每一種型態都標了「要不要看位置」與可靠度，並列出可以量化的偵測條件；48 種型態的完整圖鑑在技術分析教室。
常見誤讀
常見說法出現長下影線就是止跌了。
實際上它描述的是那一天發生過什麼，不是隔天會發生什麼。同樣一根長下影線出現在相對高檔（吊人線）時，市場給它的敘述方向恰好相反。
延伸深讀
- 技術分析教室：錘子線型態卡直接跳到長下影線那一張卡，含偵測條件與示意圖。
- 名詞卡：K 線定義、為什麼重要、常見誤解與它答不了的事。
它是已經收盤的價格紀錄，不預測下一根 K 棒，也不會告訴你成交的是誰。本段為公開資料的閱讀說明，不是投資建議。
期貨結算日是什麼
台指期貨與臺指選擇權的月契約，在每個月的第三個星期三到期結算，那一天就是俗稱的「結算日」。
怎麼讀
規則有兩層。第一層：月結算日＝交割月份的第三個星期三，臺股期貨（TX）、小型臺指（MTX）、微型臺指（TMF）與臺指選擇權（TXO）的月契約都在同一天。第二層：碰到休市就順延到最近的次一營業日，不是自動跳到下一個星期三——2026 年春節就是這樣從 2 月 18 日順延到 2 月 23 日星期一，順延甚至可以跨月。
除了月契約，每個星期三都有週契約到期。第三個星期三是月契約、其餘星期三是週契約——換句話說「不是結算日的星期三」在規則上並不存在，差別只在到期的是哪一種契約。
結算日對籌碼數字有一個具體的副作用：那幾天的未平倉變化裡混進了契約換月的搬家成分，不全是新的部位態度。站上量過這個雜訊的規模——外資大台未平倉在月結算日的變化量，中位數 2,674 口、第 90 百分位 6,445 口（樣本 n=36）。
常見誤讀
常見說法結算日的行情特別大。
實際上站上用 2018 年以來 2,064 個交易日、102 次月結算日實際算過一次：報酬與非結算日沒有統計上的差別，振幅也沒有放大，「結算後隔天反向」同樣被樣本推翻。完整的方法、樣本數與檢定結果寫在專欄的長文裡。
站內去哪看這個數字
- 期貨籌碼台指期未平倉與法人部位，結算前後的變化在這裡看。
延伸深讀
- 專欄：8 年半、102 次結算日的數據回答結算日的報酬與振幅到底有沒有不一樣，逐項檢定的長文。
- 名詞卡：外資期貨淨空單結算日雜訊影響最大的那一個欄位。
它是一組日期規則加上一份歷史統計，不預測任何一天的漲跌。本段為公開資料的閱讀說明，不是投資建議。
還想再讀一點
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- Signova 專欄台股研究、產業觀察與開發日誌，每篇附資料來源、統計口徑與基準日。
- 使用說明十五章圖文導覽，逐章說明站上每個功能怎麼用、看到的數字代表什麼。