外資選擇權未平倉

Foreign Institutional Options Open Interest

外資選擇權未平倉指的是外資及陸資在臺指選擇權的買權與賣權上，還沒有了結的部位有多少，期交所每個交易日同時公布口數與契約金額。

白話定義

臺指選擇權有買權與賣權兩種合約。期交所每個交易日收盤後公布三大法人（外資及陸資、投信、自營商）在這兩種合約上的未平倉部位，買方與賣方分開列，兩者相減就是淨部位。

同一份表同時給兩種單位：口數，以及未平倉契約金額（單位千元）。口數看的是部位的數量，契約金額看的是這些部位的價值。同樣的口數在不同履約價與不同剩餘天數下，金額可以差很多。

買權的買方與賣權的賣方在方向上偏多，買權的賣方與賣權的買方偏空；但選擇權常被組合使用，單看一邊的淨部位不足以推論持有者的完整看法。

外資是臺指選擇權裡部位規模最大的一群機構，它的買賣權部位常被拿來當作觀察機構持倉結構的一個切面。

口數與金額分開看，可以看出部位是集中在價平附近還是遠價外：口數大但金額小，通常代表部位偏向便宜的遠價外合約；口數不變而金額明顯變化，多半來自指數波動或波動率的改變，而不是部位本身。

選擇權部位與同一天的期貨部位可以互相對照。兩邊方向一致與方向相反，描述的是不同的持倉結構，本站把兩張卡放在同一頁就是為了讓這個對照成立。

常見說法常見的誤解是「外資買權淨部位轉正就是外資看多」。

實際上選擇權部位很少單獨存在。買權的多單可能是價差組合的一隻腳、可能是現貨或期貨部位的避險，也可能來自造市商提供報價後留下的部位。淨部位描述的是持倉的形狀，不是持有者的看法。

它不能告訴你什麼

它是身份別彙總後的數字，不會告訴你部位分布在哪些履約價、哪個到期月，也不會告訴你這些部位是單邊押注還是組合的一部分。契約金額是依結算價計算的市值，會隨指數與波動率變動，不等於持有者的損益。資料是每個交易日盤後公布的靜態快照。